魚(yú)躍醫(yī)療(002223)：醫(yī)院耗材與國(guó)際市場(chǎng)助力未來(lái)高增

來(lái)源：百濟(jì)藥房藥訊作者：百濟(jì)動(dòng)態(tài) 瀏覽：發(fā)布時(shí)間：2011/4/25 8:36:00

2010年公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入8.84億元，同比增長(zhǎng)64.33%；實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)1.61億元，同比增長(zhǎng)60.01%，EPS0.63元；經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~為6,566萬(wàn)元，同比下滑31.95%，每股現(xiàn)金流0.26元。營(yíng)業(yè)收入增長(zhǎng)是公司業(yè)績(jī)延續(xù)高成長(zhǎng)的主要原因；原材料價(jià)格上漲導(dǎo)致毛利率同比下滑2.9個(gè)百分點(diǎn)至35.15%是業(yè)績(jī)慢于收入增長(zhǎng)的主要原因。經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流出現(xiàn)下滑則主要是因?yàn)?br />
2010年公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入8.84億元，同比增長(zhǎng)64.33%；實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)1.61億元，同比增長(zhǎng)60.01%，EPS0.63元(具體價(jià)格以門店價(jià)格為準(zhǔn))；經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~為6,566萬(wàn)元，同比下滑31.95%，每股現(xiàn)金流0.26元(具體價(jià)格以門店價(jià)格為準(zhǔn))。營(yíng)業(yè)收入增長(zhǎng)是公司業(yè)績(jī)延續(xù)高成長(zhǎng)的主要原因；原材料價(jià)格上漲導(dǎo)致毛利率同比下滑2.9個(gè)百分點(diǎn)至35.15%是業(yè)績(jī)慢于收入增長(zhǎng)的主要原因。經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流出現(xiàn)下滑則主要是因?yàn)楣静扇『侠淼男庞谜摺?yīng)收賬款增加，以及外協(xié)件和原材料庫(kù)存增加所致。

    公司2010年利潤(rùn)分配預(yù)案為：以2010 年末總股本為基數(shù)，以資本公積金每10 股轉(zhuǎn)增6股。

    加大營(yíng)銷渠道建設(shè)力度，進(jìn)軍醫(yī)院耗材市場(chǎng)步伐加快。2010年公司仍憑借多層次、廣覆蓋的‚渠道精耕戰(zhàn)略?、強(qiáng)大的OTC營(yíng)銷實(shí)力和持續(xù)研發(fā)投入保證了同一通路上的多產(chǎn)品快速延伸，康復(fù)護(hù)理、醫(yī)用供氧、醫(yī)用臨床器械分別實(shí)現(xiàn)收入4.94億元、2.53億元、1.35億元，分別同比增長(zhǎng)46.81%、90.56%、102.04%。2011 年，公司將繼續(xù)加大對(duì)OTC 產(chǎn)品直控終端的投入，同時(shí)通過(guò)整合銷售網(wǎng)絡(luò)，充分利用經(jīng)銷商的協(xié)同效應(yīng)，加快醫(yī)院設(shè)備通道的建設(shè)，保障OTC 產(chǎn)品銷售業(yè)績(jī)穩(wěn)步增長(zhǎng)和醫(yī)院設(shè)備、耗材產(chǎn)品突破進(jìn)展。公司以收購(gòu)蘇州醫(yī)療用品廠為契機(jī)進(jìn)軍醫(yī)院耗材市場(chǎng)，又將斥資不超過(guò)1.8億元建設(shè)第二研發(fā)中心，主要研發(fā)方向?yàn)楦咧岛牟念惍a(chǎn)品，進(jìn)軍醫(yī)院耗材市場(chǎng)的步伐加快。

    加快對(duì)外并購(gòu)，積極開(kāi)拓國(guó)際市場(chǎng)。公司上市以來(lái)的三次并購(gòu)成功經(jīng)驗(yàn)提升了公司外延擴(kuò)張的經(jīng)驗(yàn)和信心，未來(lái)公司將以技術(shù)研發(fā)和營(yíng)銷體系優(yōu)勢(shì)為平臺(tái)，積極推進(jìn)收購(gòu)兼并，不斷豐富和完善公司產(chǎn)品鏈，使公司主導(dǎo)產(chǎn)品業(yè)務(wù)領(lǐng)域?qū)崿F(xiàn)迅速擴(kuò)張。公司目前已經(jīng)開(kāi)始積極布局海外市場(chǎng)，醫(yī)用制氧機(jī)等多項(xiàng)產(chǎn)品已經(jīng)通過(guò)多種國(guó)際認(rèn)證，國(guó)外營(yíng)銷體系的建設(shè)即將開(kāi)展。2010年，公司國(guó)際市場(chǎng)銷售收入達(dá)到9,849萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)99.12%，已經(jīng)成為公司重要的收入來(lái)源。未來(lái)公司將通過(guò)銷售自主品牌及與國(guó)外合作等途徑全面進(jìn)入國(guó)際市場(chǎng)，預(yù)計(jì)國(guó)際市場(chǎng)的開(kāi)拓將成為公司重要的增長(zhǎng)點(diǎn)。

    風(fēng)險(xiǎn)提示：醫(yī)院耗材銷售不如預(yù)期；國(guó)際市場(chǎng)開(kāi)拓遭遇瓶頸。

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